（原标题：【BT金融分析师】星巴克三季度业绩低于预期，分析师称投资者应该会忽视这一点）

星巴克（Starbucks）近日发布了好坏参半的第三季度业绩，该公司收入和同店销售额低于预期，部分原因是星巴克在美国市场表现疲软。事实上，星巴克的股价今年夏天在大幅降温，部分原因是消费者面临诸多不利因素，但多位分析师预计，随着星巴克在新任领导人兼首席执行官Laxman Narasimhan的带领下将重新走上增长轨道，该公司的股价将从现在开始升温。

事实上，星巴克的季度表现不温不火，但随着该公司继续推进其重振增长和利润率的计划，投资者应该很快会忽视这一点。

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在撰写本文时，许多分析师对星巴克都持相对乐观态度，并给予该公司股票“适度买入”的一致评级。随着星巴克在新领导人的领导下不断推进其重塑计划，我看好该公司及其股票。

消极因素与积极因素

这家总部位于西雅图的咖啡巨头近日发布了第三季度业绩，该公司调整后每股收益（EPS）为1.00美元，超过了0.95美元的预期。然而，星巴克的收入为92亿美元，尽管同比增长12%，但略低于93亿美元的预期。

从表面上看，该公司的第三季度似乎没什么值得夸耀的。但市场似乎把重点放在其美国相关销售下滑上，但我认为不应该忽视星巴克在中国市场实现的46%的惊人增长。此外，该公司首席执行官对星巴克今后的发展轨迹一如既往地充满信心。

在其第三季度财报电话会议上，Narasimhan指出，星巴克有“多种途径”来“推动显著增长和利润率的提高”，从而创造“长期股东价值”。事实上，星巴克可能需要应对持续存在的影响不利因素，其中包括影响利润率的劳动力和投入成本。然而，这种逆风似乎不太可能持续太久，因为该公司将继续进军利润丰厚的中国市场，同时抓住自动化的机会。

毫无疑问，Narasimhan可能是一个相对年轻的首席执行官，但他是一位值得给予肯定的领导者。他一直在一线工作，在特定的日子里担任咖啡师，这看起来他有能力应对该公司的一系列问题和宏观压力，而这些问题早在Narasimhan接任之前就已经开始拖累该公司。

这是Narasimhan担任星巴克首席执行官的第二个季度。尽管第三季度的业绩不如第二季度令人印象深刻，但在一个相当具有挑战性的环境中，星巴克的每股收益仍然超过了第二季度。

消费复苏

随着消费者支出再次升温，我预计行业趋势将转向对星巴克有利的方向，这可能比许多人预期的要快得多。消费者可自由支配支出的变化很快。在这种情况下，一些等到强劲业绩公布后才采取行动的投资者可能会错过星巴克股票最大规模上行的机会。

尽管严格来说，星巴克第三季度表现不是很好，但我发现，该公司的需求创下了纪录，这一点值得注意。受调查的消费者似乎显示出他们准备再次敞开钱包的微妙迹象，我认为，尽管第三季度星巴克的总体数据不令人印象深刻，但从现在开始，该公司股票的风险回报是有利的。

分析师观点

在华尔街分析那里，星巴克的股票获得了“适度买入”的一致评级，这是基于22位分析师给出的评级，其中包括有8个买入和10个持有。星巴克的平均目标价为116.18美元，意味着该股的上涨潜力为15.4%。

美国银行分析师Sara Senatore是最看好星巴克的分析师之一。就在几天前，该分析师重申了对该股的“买入”评级，并给出目标价150美元，这意味着该股将从当天的水平将大幅上涨49%。

结论

在我看来，投资者不应过分关注星巴克最近一个不温不火的季度业绩。目前，该股似乎持平，但如果消费环境即将从低迷中复苏，明年该股可能会重新探测高点。

一旦中国和美国的消费支出复苏进程加快，再想抓住如今的股价可能就太晚了。截至目前，星巴克股票的市盈率为24.8倍，与餐饮业24.3倍的平均水平相当。

作者：Pathikrit Bose

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